破1.2%大关！10年期美债收益率盘中跌超12个基点

新冠病毒“德尔塔”毒株爆发，市场怀疑全球经济复苏势头无法持续，投资者因此大举涌入避险资产，而作为其代表的美债收益率受此影响出现暴跌。其中，10年期美债收益率盘中一度跌超12个基点，自2月份以来首次跌破1.2%的关口，最低曾下探至1.177%，随后跌幅出现收窄。至截稿时止，10年期美债收益率报1.202%，日内跌9.7基点。

如果将时间周期拉长的话，10年期美债收益率从年初的0.93%开始一路上涨，在3月触及1.75%附近之后便开始震荡下滑，虽然曾在1.6%附近维持了一个多月，但进入6月之后又再度下行至今。如果从3月创下的年内高点起算，10年期美债收益率迄今已经下跌超过50基点。

对于美债收益率的狂跌，彭博在报道时指出，新冠疫情回潮激起了市场的避险情绪，因为投资者正在关注新的防疫限制措施是否会削弱经济复苏的力度，并且扭转此前助推股市创下新高的涨势。而美债收益率此次下跌，可能成为经济复苏不稳的征兆，这会让各国经济和金融部门在通胀高企之下仍然承担起支撑经济的责任。

事实上，早在今天的暴跌之前，美债就已经出现了“与通胀共同走升”的反常走势，而这一反常的现象曾让不少华尔街分析师摸不着头脑。

根据此前公布的数据，美国6月CPI及核心CPI环比、同比均高于预期及前值，多项数据创新高。其中CPI同比上涨5.4%，创下2008年8月以来的最高涨幅，远高于5月份的5%和经济学家此前预测的4.9%的涨幅、但是美债收益率，尤其是长端收益率却从四月以来不断下挫。

根据华尔街见闻之前的文章，出现上述反常走势的原因主要有以下几点：其一，市场预期美联储可能会较快采取行动平息通胀，因其近期对通胀态度的转变，令不少投资者认为它对通胀预期的容忍程度将低于此前的预期；其二，摩根大通最新每周调查当中表示做空美债的客户低于6月中旬，这意味着由于债券价格的上涨，导致了空头们的回补止损，并加速了债券价格的上涨和收益率的下跌。此外美债的下跌可能也与季节性因素有关，10年期美债在7月和8月的价格往往会上涨，因为这段时间公司债的销售减少，而且日本投资者也会在这段时期大举买入。